大而不倒

很好看，看了之后跟友邻交流，感觉评价也很到位，总的来说没有前两天看的《大空头》好。 一方面是片子没讲明白，比如中间aig那一段，看的时候仿佛跳了一段，没搞清楚最后是怎么救助他们，就跳到处理银行问题了。二是把政府塑造的好像一个白莲花，一点责任都没有，好像只是个给华尔街擦屁股的可怜人。 好的地方就是可以和《大空头》对应看，那边讲了危机前空头的思路，这边讲了危机后政府和银行的操作。可以从电影里感觉到政府和银行的博弈，看出政府是怎么被逼迫着，无奈之下用国家资产去救助那些大而不倒的公司。 那些公司在经济繁荣时自己大把挣钱，危机时却裹挟着国家用纳税人的钱为他们买单，最后钱也用不到该用的地方。看的时候几次感同身受的有点生气，雷曼破产而民众甚至叫好那一段，看的时候就很能理解那种心情。

但是危机前政府和银行的思路我还没有了解过。说起来也不外乎是政府缺乏监管，华尔街贪婪，但我就很想问一个问题，在事情发生之前，他们怎么会那么蠢？

大而不倒，更为恰当的翻译确实应该为“大到不能倒“。 全世界做企业的莫不想做到大而不能倒的地步，出现危机之时，可以由政府或者其他的机构为自己的贪婪和盲目买单。 以前的狂舞的唐万新的德隆，由于错误的估计了自己的实力，导致之前的消失。 以及现在的海航，已经陷入疯狂的融资-扩张-融资的怪圈当中，资金链无比紧张，却缺乏一个稳定的高额的盈利点，从而带到整个资本帝国的建立，海航已经几乎到了大而不能倒的地步，牵连甚广，几乎已经绑上了海南省这个庞然大物，风险已然和德隆不可同日而语。 但是，最能体现大而不能倒的确实当今房地产业。涉及资金之广、行业之多，已经到了只要房价崩盘，中国经济也必然崩盘的地步。由于政府自身的行为，从而导致了现在这个打压也不是，不管也不是地步 目前能采取的也许只有，稳定住房价，使之微涨或微跌，打掉所有的暴利基因，同时加大银行房贷规模，但严格监控资金使用，使资金基本确保进入实体经济，同时稳定物价水平以及工资水平，降低大规模基础建设投入，大幅降低税收，使资金返还企业，才能慢慢将中国的经济拖回至稍微正常点的轨道。 做房地产的，某些从单一一个市单一银行贷出、近百亿，一个省中单一银行贷出上百亿资金的房地产企业，无疑就是大而不能倒的典型了！ 而为那些所有大而不能倒的企业买单的，不管在地球上哪个国家，都只能是老百姓，被多次剥削的老百姓！ 他们赚钱，要剥削你；他们要倒闭了，还得靠你的钱去救济他们，让他们不能倒闭！ 企业做到这个份上，商业上，至少已经成功了

这十年来我们经历了两次大而不能倒的危机时刻，如今正在第二次危机的过程中。

重看此片，唏嘘不已啊。

事实上所有具有大额金融融资和创造货币能力的准金融行业，都应该受到严格监管。

比如说，房地产。

而中国的问题在于没有成熟的破产体系，一个恒大的破产拖了三年，从2019就应该推动的事情，到现在把国家拖到泥坑。

too big to fail，指的是金融机构太大了以至于其破产倒闭会带来其他金融机构发生连锁反应，从而传导到整个实体经济，对整个经济社会造成巨大负面影响，于是乎，不能倒。整个故事线是还原2008年金融危机过程中，美国以雷曼兄弟、AIG为代表的金融机构发生的危机事件，以及以美国财政部为代表的美国政府处理金融危机的过程。美国一直是市场化最高的经济体，但在金融危机中，政府先是出手救了贝尔斯登，市场以为这是第一次也是最后一次，然而在接下来房地美与房利美两大地产公司危机中，美国政府选择了将两大地产公司国有化，而接下来的雷曼兄弟却没这么幸运，一方面是由于其糟糕的与房地产相关的财务状况，二是不想再让政府介入，美国财政部长保尔森选择通过寻找非政府资金并购的方式解决雷曼兄弟的问题，雷曼兄弟董事长先不肯接受巴菲特的报价，之后不愿意剥离房地产相关资产气走了韩国人，英国最后时刻掉链子，最后保尔森只能选择让雷曼兄弟破产。雷曼的破产只是第一步，接下来又发现了AIG手上高达数万亿的信用贷款的CDS，如果市场情绪进一步恶化，这些CDS得不到偿付，AIG必然破产，而与之相关的银行将遭受毁灭性打击，纳税人的养老金将损失惨重，现代经济金融是信用经济，而且金融经济之间联系千丝万缕，一旦金融系统发生系统性风险，将立刻传导到实体经济，世界经济金融的全球化会使得整个全球经济受到影响，甚至是出现全球经济衰退，所以摆在美国财政部长保尔森面前的形势异常严峻，他提出了7000亿的救市计划，想通过政府出资收购不良资产的方式来控制局面，虽然保尔森强调了当时局面的严峻性，但是救市计划还是未获得美国国会的通过，保尔森团队只得想其他方法，最后选择了向美国九大银行注资1250亿的方式，保尔森此举是为了掩护那些资产质量差的银行，因为单独注资几家问题银行就是直接告诉市场这些银行资产状况堪忧，最终，在保尔森团队的说服之下，资产状况良好的银行也选择了接受政府注资，美国金融系统得以止血，信用危机暂未扩散，这为之后美国经济的复苏与全球经济的回暖提供了重要基础。

剧中令我印象深刻的是两个场景，一是雷曼兄弟董事长迪克的盲目自信，在房地产泡沫已经破灭之际仍然相信房地产市场会好起来，迪克不能根据现状及时调整自己的期望值，总以为雷曼兄弟还值66美元每股，这使得他接连丧失巴菲特与韩国人的资金帮助，直到破产前夕还抱有政府不会放弃雷曼的幻想，迪克的盲目自信以及不能认清现状导致了雷曼破产的直接原因。二是保尔森提到现代经济社会和金融体系的基石是信用，这是一个过度提前消费的时代，给了缺乏偿贷能力的人过度消费的机会导致了次贷危机，商业银行的传统盈利模式是短借长贷，这是存在期限错配的风险的，当所有的存款人同一天前来取走所有存款时，任何一家银行都会破产，这就是挤兑风险，信用是维持金融体系运转的基石。

以上。

作为电影，可看性稍微差了一点，开头一大段新闻堆砌几乎要劝退了我。不过，即便是对金融一无所知的人，看到保尔森几秒钟之内被四五通电话狂轰滥炸，被焦虑纠缠到彻夜难眠但是又坚持拒绝滥用药物，还是会被紧迫感吸引着看下去。一边佩服着，一边暗自期待我和我的祖国（的经济体系）一辈子不要遇上这样的日子。